美国就纠正日元贬值加强向日本施压

在9月22日举行的日美首脑对话中，特朗普总统向日本首相高市早苗表达了对于日元汇率下滑的担忧。此前，两国关于金融政策的沟通主要局限于财政部长层面，而现在这一议题已上升至首脑层面。美国对日本经济管理的施压可能进一步加剧。

日本财务相片山皋月在9月25日上午的记者会上确认：“特朗普总统提到了对日元贬值的忧虑。”高市当天晚间也向媒体透露，特朗普“指出日元贬值导致美国贸易面临困难局面”。

日方罕见地公开提及他国领导人的汇率言论，且得到了美方公开表态的背书。随着美国11月中期选举临近，美方抑制美元强势（以促进出口）的意愿可能持续增强。

日本方面声称，在应对日元贬值问题上与美国立场一致，金融市场因此猜测，日方可能希望借此“对日元抛售形成一定约束”。

为遏止日元贬值，截至2026年8月数据，日本已累计动用27.1342万亿日元进行买入日元、卖出美元的外汇干预，但未能有效扭转日元弱势。

9月24日外汇市场上，日元兑美元一度跌至1美元兑159日元区间，创下三周来最大贬值幅度。25日纽约市场，日元汇率回升至1美元兑156日元区间。

自2025年第二届特朗普政府上任以来，日本政府一直尽力避免在首脑层面讨论汇率问题，而是推动由两国财长进行协商。日本担心特朗普对日元贬值的批评会影响关税谈判，因此将关税与汇率议题分开处理。

特朗普在2017年首次执政时，也曾点名批评“中国和日本多年来操纵货币贬值，使美国受损”。时任日本首相安倍晋三曾向特朗普提议，“汇率问题应由作为专家的财务相处理”，试图避免将其纳入首脑议程。

特朗普一贯将美国贸易赤字归咎于主要贸易伙伴的货币贬值，包括日本。如果此次表态引发他这一固有观点，美方后续要求可能进一步升级。

焦点在于此举对日本财政与金融政策的影响。高市在9月25日晚间强调：“在负责任的积极财政政策下，兼顾强劲经济与财政可持续性”，而美国一直要求日本维持财政纪律并推进金融政策正常化。美国财长贝森特此前透露，已要求日本停止再通胀政策。

片山表示，目前未收到美方具体要求，但她与贝森特就金融市场动态保持密切沟通。7月底，日美时隔28年首次联合实施买入日元干预。

针对特朗普的言论，日本财务省官员解释：“汇率磋商并未升级至首脑层面。”片山表示，有关联合干预的报告已提交两国首脑，“这一点在本次首脑会谈中也得到确认”。

三井住友日兴证券的野地慎指出：“首相提及日元估值过低是个问题，这很重要。”因为市场此前普遍认为，高市倾向于维持宽松金融政策，并不排斥日元贬值。

理索纳控股的高级策略师井口庆一推测，日本希望遏制投机性日元抛售，美国则希望稳定利率波动，双方诉求一致，“这些表态是双方基于各自利益作出的”。